De Tijdspiegel. Jaargang 43
(1886)– [tijdschrift] Tijdspiegel, De–
Gedeeltelijk auteursrechtelijk beschermd
[pagina 101]
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rusland's staatsschuld.Het is van algemeene bekendheid, dat Russische fondsen in ons land eene groote mate van populariteit genieten. Deze dagteekent niet van gisteren of heden. Reeds gedurende eene eeuw behooren Russen hier tot de meest gezochte beleggingsfondsen, en het was dan ook steeds eene zeldzaamheid, dat Rusland eene leening aanging, zonder ook op het Nederlandsche kapitaal een beroep te doen. Niet minder dan 25 verschillende Russische Staatsleeningen zijn thans in onze prijscourant van effecten opgenomen. Noch de Londensche, noch de Parijsche, noch de Berlijnsche prijscourant toonen in hare rubriek ‘Russen’ zulk eene verscheidenheid aan als de onze. Het is trouwens niet alleen voor deze fondsen, dat men in ons land voorliefde koestert; in 't algemeen oefent hier op financieel gebied het vreemde eene groote aantrekkingskracht uit, en misschien niet ten onrechte rekent men het onzen landgenooten als eene grief aan, dat zij voor buitenlandsche ondernemingen dikwerf millioenen beschikbaar hebben, terwijl hunne beurzen, waar het binnenlandsche ondernemingen geldt, maar al te vaak hermetisch gesloten blijven. Met en benevens Rusland waren het voornamelijk Oostenrijk, Spanje, Portugal, die, wanneer hunne schatkist ledig was, - en dat behoorde niet tot de zeldzaamheden - geregeld bij onze kapitalisten aanklopten en steeds op een goed onthaal mochten aanspraak maken. In de laatste helft onzer eeuw heeft zich echter een geduchte concurrent opgedaan, en wel Amerika. Niet alleen zond ons de nieuwe wereld een belangrijk deel van haar rijken graanvoorraad, zij bood ons ook hare fondsen aan - en alweder was het in de eerste plaats het gastvrije Nederland, dat aan de Amerikaansche Staatsfondsen met eene bijzondere voorliefde huisvesting verleende. Dat geschiedde voornamelijk van af het jaar 1863 en het bedrag aan Vereenigde Staten-obligatiën, dat toen in ons land plaatsing vond, was zóó aanzienlijk, en de handel, die daarin geregeld ter Beurze plaats vond, zóó uitgebreid, dat de Europeesche Staatsfondsen - de Russen niet het minst - een tijdlang op den achtergrond werden gedrongen. Ongetwijfeld onderging toen de voorraad Russen in ons land eene niet onaanzienlijke vermindering. Deze was echter slechts van voorbijgaanden aard. Immers, niet lang mochten onze kapitalisten zich in het bezit der Amerikanen, die hun vele millioenen winst hebben opgeleverd, verheugen. Op den Vrijheidsoorlog volgde aan de overzijde van den Oceaan een tijdperk van ongekenden bloei en ongemeene ontwikkeling, en even snel als de Staatsschuld daar tijdens den oorlog gestegen was, even snel werd zij daarna weder geamortiseerd of, voor zooverre zulks | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pagina 102]
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
niet het geval was, de rente daarop van 6 tot 5 tot 4, ja, eindelijk tot 3% gereduceerd. Met die vermindering had men hier - trouwens ook in Engeland - geen vrede; men ontdeed zich van zijne Amerikaansche fondsen en kwam weder tot zijn ‘premières amours’, tot Russen, terug. Weinige jaren later werd aan deze laatste door Amerika nogmaals eene duchtige concurrentie aangedaan. Het was in de jaren 1873 en volgende. Ons land werd toen met Amerikaansche spoorwegwaarden overstroomd, en opnieuw werden tegen aankoop van deze andere fondsen - alweder veel Russen, gerealiseerd. Het succes, dat aan deze operatiën ten deel viel, was niet zoo onverdeeld als dat, vroeger met de Amerikaansche Staatsfondsen behaald. Het meerendeel der koopers van Spoorweg-obligatiën handelde destijds zonder oordeel des onderscheids, en daar aanvankelijk groen en rijp met den stormpas omhoogsnelde, werd men steeds stoutmoediger, om bij de eerste de beste paniek in een ander uiterste te vervallen: en weder à tout prix, en zonder aanzien der qualiteit, millioenen dier waarden over boord te werpen. Oneindig beter was het lot van hen, die bij machte waren, gunstiger tijden af te wachten. Veel van hetgeen men in de crisisjaren 1876 en volgende geheel verloren achtte, kwam terecht; ja, vele obligatiesoorten konden zóóver stijgen boven het standpunt, dat zij ooit te voren hadden ingenomen, dat men in de gelegenheid kwam, met groote winsten te realiseeren. En van die gelegenheid werd - en wordt nog steeds in groote mate gebruik gemaakt. Allengs is dan ook de voorraad van solide Amerikaansche Spoorweg-obligatiën in ons land belangrijk verminderd; zij, die zich daarvan ontdeden, meenden weder hunne toevlucht tot Europeesche Staatsfondsen te moeten nemen, en op velen hunner oefenden de Russen weder hunne gewone aantrekkingskracht uit. Toch deden zich in de laatste twee jaar verschijnselen voor, die tot de veronderstelling zouden kunnen leiden, dat de belangstelling van ons publiek voor Russische fondsen sterk verminderd is. Men zou toch kunnen wijzen op de uiterst koele ontvangst, die op het einde van 1883 aan de toen uitgegeven 6% Goudrente ten deel viel; verder op het zeer gering bedrag, dat in 1884 op eene nieuwe 5% geconsolideerde leening werd ingeschreven, en last not least op de omstandigheid, dat in den loop van dit jaar een paar belangrijke Russische Spoorwegleeningen werden uitgegeven, zonder dat men het noodig achtte, de inschrijving daarop ook te Amsterdam open te stellen. Wat de 6% Goudleening betreft, moet men echter niet uit het oog verliezen, dat deze werd aangegaan in een tijd, dat Rusland's inwendige toestand veel te wenschen overliet en men dus juist toen geene aanleiding vond, zijn bezit in de fondsen van dat land te vermeerderen, en wat de leening van 1884 en de in dat jaar en in 1885 gesloten Spoorwegleeningen aangaat, moet het aan zeer bijzondere omstandig- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pagina 103]
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
heden toegeschreven worden, dat de belangstelling in ons land daarvoor gering was. Haar koers van uitgifte was namelijk te hoog, vergeleken met den koers der bestaande Russische fondsen, en daardoor ontbrak voor onze kapitalisten de gelegenheid, die hun bij vorige emissiën steeds werd aangeboden: om met eenig voordeel oudere soorten te verkoopen en daartegen de nieuwe, doorgaans goedkoopere soort in plaats te nemen. Dat niettemin de Staatsleening van 1884 een schitterend succes had, was het gevolg eener bijzondere omstandigheid, waarop ik straks doelde en die ik thans in korte trekken zal mededeelen. In de laatste jaren achtte Duitschland het in 's lands belang wenschelijk, tot eene ‘Verstaatlichung’ van spoorwegen op uitgebreide schaal over te gaan. Een groot aantal van de rijkste particuliere bezittingen, zooals de Berlijn-Hamburger, de Magdeburg-Halberstadter, de Berlin-Anhalter, de Rheinische, de Köln-Mindener en nog zooveel andere aanzienlijke spoorwegmaatschappijen, gingen de eene na de andere in handen van den Staat over. De aandeelen dier maatschappijen, welke tot de meest geliefkoosde beleggingsfondsen der Duitsche kapitalisten behoorden, werden ingetrokken en daartegen 4% Staatsobligatiën in de plaats gegeven. Dat was voor velen eene groote teleurstelling. Men moest scheiden van zeer solide, maar tevens van zeer productieve aandeelen, om wèl minstens evenzoo solide, maar veel minder productieve Staatsobligatiën daarvoor in de plaats te ontvangen. Velen gingen tot die omwisseling niet over, maar bepaalden zich ertoe, hunne Spoorwegaandeelen te verkoopen. Ontzaglijke kapitalen kwamen daardoor los, en dat juist in een tijdperk, dat op gebied van handel en industrie eene buitengewone malaise heerschte. De lust, om geld aan nieuwe industrieele ondernemingen toe te vertrouwen, ontbrak ten eenen male; de voorliefde, die men vroeger voor de aandeelen van vele dier maatschappijen koesterde, was verdwenen, en voor hen, die zich met de 3¾ percent interest, welke Duitsche Staatsfondsen afwerpen, niet wilden tevreden stellen, bleef niet veel anders overdan... buitenlandsche papieren, die minder solide, maar meer vruchtdragend waren. De kooplust, die dan ook daarvoor bij onze Oostelijke naburen ontstond, sloeg weldra tot een waren ‘Heisshunger’ over; Russen in de eerste plaats, maar ook in groote mate Rumenen, Serven, enz. overstroomden het Duitsche grondgebied - en werd van een dier artikelen iets nieuws aangeboden, dan behoefde men te Berlijn maar enkele uren de inschrijving daarop open te stellen, en milliarden werden aangeboden, waar millioenen gevraagd werden. Zoo geschiedde met de laatste Russische Staatsleening, met de daarna gesloten Spoorwegpreoriteitsleeningen, met de Servische leening (welke laatste, nota bene, na een bestaan slechts van enkele weken reeds tot 10 à 12% boven den inschrijvingsprijs was opgejaagd), enz. enz. Aan deze tijdelijke en aan eene bijzondere omstandigheid toe te schrij- | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pagina 104]
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ven suprematie van de Duitsche geldmarkt is in ons land de geringere deelneming in nieuwe - en aan het weder ontwaken van de speculatie in Amerikaansche Spoorwegaandeelen de geringere handel in bestaande Staatsfondsen toe te schrijven; doch ten onrechte zou men daaruit afleiden, dat het bezit van die fondsen bij onze kapitalisten eene groote vermindering heeft ondergaan. Nog altijd treft men de Russen in hoogst aanzienlijke bedragen in ons land aan en behooren deze tot de meest gezochte beleggingsfondsen; nog steeds zijn ze hier zoo populair, dat ik met gerustheid de veronderstelling durf uitspreken, dat een fondsenhouder in ons land, die niet over een kleiner of grooter aantal Russen te.... commandeeren heeft, tot de uitzonderingen behoort. In die overtuiging vermeen ik, dat aan de lezers van dit tijdschrift eene gedétailleerde opgaaf van Rusland's Staatsschuld, zooals ik die, aan een dezer dagen verschenen werkjeGa naar voetnoot(*) ontleend, straks laat volgen, niet onwelkom zal zijn. Enkele opmerkingen wensch ik nog aan die opgaaf vooraf te laten gaan. Vergelijkt men het bedrag van Rusland's Staatsschuld op 1 Januari 1884 met dat van een twintigtal jaren geleden, dan komt men tot de ontdekking, dat de schuld in dat tijdsverloop ongeveer verdubbeld is. Zij heeft thans het respectabel cijfer van 4,345,000,000 R. of ca. 5200 millioen gulden bereikt. Voorwaar een cijfer, dat stof tot nadenken geeft en bij menigeen de vraag doet opkomen: waar moet het heen, indien Rusland's Staatsschuld zich steeds in dezelfde mate zou blijven ontwikkelen? Men zij echter in dat opzicht niet te pessimistisch gestemd. De toewas dier schuld zou zeer zeker reden tot ongerustheid moeten geven, wanneer zij enkel en alléén noodzakelijk ware geweest tot het dekken van geregeld wederkeerende tekorten. Dááraan echter was de schuldvermeerdering slechts van een betrekkelijk gering gedeelte toe te schrijven. Zij sproot grootendeels uit andere oorzaken voort en deze waren: de ontwikkeling van het spoorwegnet en de oorlog met Turkije. Wel eindigde deze laatste, zooals trouwens niet anders verwacht kon worden, met Rusland's zegepraal, maar uit een financieel oogpunt beschouwd was het eene overwinning à la Pyrrhus. Zij kostte dat land meer dan 1000 millioen Roebels! En terwijl Rusland in een tiental jaren (1867-1876) geene enkele leening had aangegaan dan alléén geconsolideerde spoorwegleeningen, - waarover straks - volgde in de jaren 1876 tot en met 1879 eene schuldvermeerdering, alleen tot dekking der oorlogskosten, ten bedrage van 1050 Roebels - dat is ca. 25% van Rusland's gansche schuld! Het is in het belang zijner crediteuren vurig te wenschen, dat Rusland niet spoedig weder in een oorlog gewikkeld worde, want zou | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pagina 105]
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
deze weder even groote sommen verslinden als die in 1877/78, dan zou men inderdaad voor eene staking van rentebetaling of minstens voor eene belangrijke rentereductie moeten vreezen. Blijft Rusland echter voor oorlogen bewaard en kan het Gouvernement zich uitsluitend aan de ontwikkeling van 's lands inwendigen toestand wijden, dan is eene verdere uitbreiding der Staatsschuld in die mate, als in de laatste 10 jaar plaats had, zonder twijfel niet te wachten, en dan behoeft er geene vrees te bestaan, dat Rusland de verplichtingen, die het tegenover zijne crediteuren op zich genomen heeft, ook in de toekomst niet zou naleven. Daarbij dient nog gelet te worden op een feit, dat voor deze laatsten geenszins van beteekenis ontbloot is, en wel op het jaarlijks accresseerend bedrag, dat van Rusland's Staatsschuld geamortiseerd wordt; een bedrag, dat in den loop der tijden, volgens onze tabel, op 1 Januari 1884 reeds ruim R. 683 millioen of meer dan 13% der gansche schuld bedroeg. Als eene tweede oorzaak van de vermeerdering der Staatsschuld noemde ik de ontwikkeling van het spoorwegnet. Toen nu ongeveer 25 jaar geleden Von Reutern als Minister van Financiën optrad, bezat Rusland nauwelijks 2000 kilometer spoorwegen - thans is dat cijfer meer dan vertienvoudigd. Tot verkrijging van dit voor 's lands ontwikkeling zoo heilzaam resultaat had de Staat aanzienlijke offers te brengen. Immers, voor de meeste spoorwegmaatschappijen, die door het particulier initiatief ontstonden, was het onmogelijk, de noodige kapitalen tot aanleg, voltooiing en uitrusting der wegen bijeen te brengen; daartoe ontbrak haar òf ten eenen male het krediet, òf de voorwaarden, waarop de kapitalen aangeboden werden, waren te drukkend. Het Gouvernement, zoo te recht overtuigd, dat de uitbreiding van het spoorwegnet een voor Rusland bij uitstek nationaal belang was, aarzelde in die omstandigheden niet, om aan alle maatschappijen, die zulks aanzochten, zijn machtigen steun te verleenen. Het deed zulks op tweeërlei wijzen: òf het verleende eene garantie voor interest en amortisatie ten behoeve der schuld, die door de maatschappijen werd aangegaan, in dier voege, dat het jaarlijks aan deze uitkeert, wat zij voor den dienst op hare schuld te kort komen en casu quo ook de deficitten, die de exploitatierekening mocht opleveren, terwijl de maatschappijen tot restitutie der voorschotten gebonden zijn, zoodra en voor zoover zij daartoe in staat geraken; òf het Gouvernement nam de obligatiën der maatschappijen zelf over en gaf daartegen uit de verschillende geconsolideerde spoorwegleeningen, waarvan de eerste in het jaar 1870 het licht zag. Ik beweerde zoo even, dat Rusland in de jaren nà 1866 en tot 1876 geene eigenlijke Staatsleeningen heeft aangegaan. Maar, zoo zal men mij misschien tegenwerpen - wat zijn de Nicolaas-Leeningen en de Geconsolideerde Spoorwegleeningen van 1870, 71, 72, 73 en 75 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pagina 106]
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
anders dan Staatsleeningen; wordt voor den dienst dier eersten niet, even zooals voor de laatsten, het jaarlijks benoodigde op de gewone begrooting van uitgaven uitgetrokken? Heeft men dus hier niet alléén met eene verandering van benaming te doen, die overigens niets afdoet tot het feit, dat ook in genoemde jaren Rusland's rentelast belangrijk vermeerderde? - Dàt wil ik gereedelijk toegeven, maar tevens wijzen op het hemelsbreed verschil, dat kan bestaan tusschen de doeleinden, waarvoor geleend wordt. Waartoe dienden de R. 1050 millioen leeningen van 1876 tot 1879? Om de Turksche oorlogskosten te betalen. Welke vergoeding kreeg men daartegen? De verbintenis der Porte, dat zij een deel dier kosten in den vorm eener oorlogsschatting zal vergoeden: eene pretensie op de eeuwigheid! Wat werd daarentegen met de opbrengst der Geconsolideerde Leeningen tot stand gebracht? Duizenden kilometers spoorwegen, die het mogelijk maakten, dat Rusland in 1877, niettegenstaande de Zwarte Zee toen geblokkeerd was, 60 millioen hectoliters granen over land kon exporteeren; duizenden kilometers spoorwegen, die de voornaamste oorzaak waren, dat Rusland's in- en uitvoerhandel van R. 290½ millioen in 1859 tot R. 1121½ millioen in 1883 konden stijgen. Er is wel eens twijfel geopperd, of het geld, dat in Rusland voor spoorwegen is aangevraagd, wel altijd tot dat doel zou besteed zijn. Het komt mij voor, dat die twijfel niet op goede gronden kan berusten. Reeds vroeger - in 1877 - werd door eene groote autoriteit en wel door Anatole Leroy Beaulieu in zijne studiën over Rusland, voorkomende in de Revue des Deux Mondes, aangetoond, dat van 15 Januari 1870 tot 1 Januari 1875 vier uitgiften van Geconsolideerde Spoorwegobligatiën plaats hadden, welke eene netto opbrengst opleverden van R. 324 millioen, en dat van die som in hetzelfde tijdsverloop ongeveer R. 304 millioen besteed werd voor aanleg van wegen en aankoop van materiaal. En welke aanleiding zou er zijn, om te gelooven, dat het in volgende jaren anders was? Immers, wanneer niet voor spoorwegen, doch voor andere, minder productieve doeleinden werd geleend, dan liet het Gouvernement toch nooit na, zulks duidelijk in de considerans der leeningen te doen uitkomen (zie in onze tabel de leeningen, van 1876 tot 1879 aangegaan). Dat in een land, naar verhouding van zijne onmetelijke uitgestrektheid slechts spaarzaam bevolkt, niet alle spoorwegen even goede zaken kunnen maken, ligt voor de hand, en dat voor rente en aflossing op de leeningen, door maatschappijen direct gesloten en door den Staat gegarandeerd, in de eerste jaren nog veel door dezen zal moeten bijgepast worden - daarvan kan men zeker zijn. Doch in dat opzicht ontbreekt het niet aan lichtpunten. Er zijn namelijk tal van maatschappijen, die nog weinige jaren geleden zeer hooge eischen aan de schatkist stelden, maatschappijen, die niet alleen uit eigen opbrengst geene rente konden betalen, doch wier exploitatie bovendien nog verlies | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pagina 107]
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
opleverde, en die thans nog maar voor een deel, enkele ja zelfs in 't geheel niet meer, op den financieelen steun van staatswege behoeven aanspraak te maken. Terwijl dan ook het Gouvernement nog in het jaar 1880 voor garantie eene som van R. 18833215, in 1881 zelfs R. 20442894 had uit te keeren, bedroeg die som in 1883 niet meer dan R. 13½ millioen. Dat in de beide laatste jaren en vooral in 1885 verschillende maatschappijen hare ontvangsten zagen verminderen, is een verschijnsel van te algemeenen aard, dan dat ik lang erbij behoef stil te staan; het is het gevolg van den kwijnenden toestand van den handel, waardoor niet alleen in Rusland, maar overigens ook in bijna alle andere landen van ons werelddeel het vervoer op de spoorwegen is achteruitgegaan. Doch zelfs in die jaren ontbrak het in Rusland niet aan gunstige uitzonderingen. Op één daarvan - en wel de meest beteekenende - wil ik wijzen. De maatschappij, die nog slechts vijf jaren geleden de hoogste eischen aan het Gouvernement moest stellen, was de Kursk Charkow Azow. Aan haar alleen moest in 1880 meer dan 20% uitgekeerd worden van de totale som, die de Staat voor garantiën had bij te passen. (Zie Weeveringh: Onze Fondsenmarkt, afl. 15, pag. 192; volgens dien schrijver bedroeg de uitkeering aan garantiën in 1880 totaal ₤1949900, waarvan aan de Kursk Charkow Azow ₤406687.) En vier jaren later - 1884 - kon diezelfde maatschappij de Staatshulp reeds geheel ontberen, terwijl hetzelfde opnieuw in 1885 - toen hare ontvangsten die van 1884 weder overtroffen - het geval zal zijn. Ten slotte nog enkele toelichtingen tot de tabel, waarmede ik deze korte beschouwing wensch te besluiten. 1. In de rubriek, bevattende het nominaal bedrag van iedere leening, vindt men met de gewone teekens aangegeven de muntsoort, waarin deze is uitgegeven. Die teekens zijn: K.R. voor kredietroebels, M.R. voor metalen Roebels, ₤ voor ponden sterling, fr. voor francs en f. voor guldens. 2. In de beide laatste kolommen, waarin de verschillende vreemde muntsoorten voor zoover noodig tot Metalen of Kredietroebels herleid worden, heeft die herleiding plaats in de volgende verhoudingen: M.R. 6.40 = een pond sterling; M.R. 1 = vier francs; K.R. 1 = twee francs en vijftig centimen, welke prijzen overeenkomen met de tegenwoordige effectieve Roebelkoersen. 3. Men treft de 4% Nicolaas-Leeningen (1867/69) onder de rubriek Spoorweg-Obligatiën aan, alhoewel zij slechts in naam op dien titel kunnen aanspraak maken en zij feitelijk Staatsleeningen zijn. Dat geschiedt in navolging der officieele Staten, waarin sedert 1883 de Nicolaas-Leeningen onder de Spoorweg-Obligatiën zijn gerangschikt. In de innerlijke waarde dezer leeningen brengt echter de gewijzigde rangschikking geenerlei verandering. 's-Hage, December 1885. h. de jong. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pagina 108]
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pagina 109]
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pagina 110]
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pagina 111]
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[pagina 112]
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALGEMEENE RECAPITULATIE van Rusland's Staatsschuld op 1 Januari 1884.
|
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
